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《老千騙局》Liar`s Poker: Rising through the Wreckage on Wall Street




揭露華爾街秘辛，傳頌不墜的經典長銷之作

美國國家暢銷書（National Bestseller）第1名
《商業周刊》( BusinessWeek ) 年度10大商業好書

時間在1980年代
地點是華爾街
歡迎加入老千騙局————
這個遊戲，沒有必勝法
誰都得為這集體的瘋狂、盲目、貪婪，付出代價

債券交易員之間流行著這樣的遊戲——2至10人圍成一圈，每人各持1美元紙鈔。玩法就像「吹牛」，你得設法欺騙別人相信你手上紙鈔的序號是什麼組合，例如3個6、4個5，諸如此類。他們叫這遊戲「老千騙局」，認為這遊戲蘊含債券交易的精髓，可測試交易員的個性，磨練交易員的直覺。「老千騙局」玩得好，你一定是優秀的債券交易員。

1980年代初期，華爾街興起一股淘金熱。債市猛然崛起，精通「老千騙局」的優秀債券交易員們創造出一個物欲、人欲橫流的黃金年代。所有名校學生畢業後的第一選擇就是到華爾街上班，領取其他行業給不起的優渥薪水。

麥克?路易士，那時剛從普林斯頓大學和倫敦經濟學院畢業。他同樣懷著淘金夢，但面試幾次都被刷下。最後終於靠關係進入人人稱羨的所羅門兄弟投資公司——當時的所羅門，是全世界獲利最好的公司，也是華爾街上最精通債券的公司。接下來的三年，他由菜鳥實習生變成紐約和倫敦的債券業務員，為公司日進斗金，乘著當代的淘金潮扶搖直上。但交易室裡的人性扭曲逐漸讓他開始思索人生的其他選擇……。

《老千騙局》是麥克?路易士的出道作品，他由局內人觀點，以犀利又幽默的口吻記錄了華爾街瘋狂年代的高潮，更揭露美國金融史上難得一見的動盪實況。本書自1989年出版至今仍長銷不墜，除了讓路易士躋身國際暢銷作家之列，更是當代美國商學院學生必讀的經典之作。

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在有關華爾街的書裡，《老千騙局》是我讀過最有趣的一本。
——知名作家、記者 湯姆．沃爾夫Tom Wolfe

犀利幽默，中肯極了！
——《時人》雜誌（People）

介於《國富論》（Wealth of Nations）和《動物屋》（Animal House）之間的犀利嘲諷。
——《新聞周刊》（Newsweek）

爆笑極了……《老千騙局》對80年代華爾街的描述，就跟再早二十年前的《金錢遊戲》（The Money Game）一樣精采。
——《紐約客》（New Yorker）

令人難忘，精采空前……是涵蓋與闡述1980年代的罕見佳作……還記得那個年代嗎？想要回憶那風起雲湧的年代，看《老千騙局》就對了。
——《財星》（Fortune）

路易士把債券交易描述得像《動物屋》和《名利場之爭》（Greed Incorporated）的混合體一樣……客戶應該會嚇得把錢都塞進床墊下吧。
——《華盛頓郵報》（Washington Post）

路易士的描述是如此生動，你幾乎可以看到交易員的汗水從額頭滴下來。強大的所羅門兄弟公司從內部看來，就像《動物屋》一樣詭譎多變……《老千騙局》的確和《走夜路的男人》（Bonfire of the Vanities）一樣，都是在市場瘋狂時，寫下那狂放與精采年代的經典記錄。
——《商業周刊》（BusinessWeek）

如果你想知道華爾街的真相，而且在過程中不時地拍案叫絕，就應該看《老千騙局》……這是一本文筆精湛、逗趣十足、見解精闢的好書，它告訴你下次接到券商來電時該知道的事。
——《新聞日報》（Newsday）

令人捧腹……是當季最棒的商業書。
——《富比士》（Forbes）

像爆笑小說一樣的精采……局內人描述投資銀行家獨特的狂放文化。
——《洛杉磯時報》（Los Angels Times）

令人讚不絕口！
——《華盛頓月刊》（Washington Monthly）

生動逗趣……絕對值得你花時間閱讀。
——《今日美國》（USA Today）

路易士不僅是優秀的債券業務員，更是傑出的作家，或許是因為這兩個角色都必須說得一口好故事。
——《紐約時報書評》（New York Times Book Review）

這本書比科技股還搶手。
——《亞特蘭大新聞憲政報》（Atlanta Journal Constitution）

難得的好書！
——《科克斯評論》（Kirkus Reviews）

還記得謝曼?麥考伊（Sherman McCoy）嗎——那個在湯姆．沃夫（Tom Wolfe）《走夜路的男人》裡，人生一夕間天翻地覆的債券交易員？閱讀《老千騙局》就像和謝曼的哥兒們相處一週一樣，但是路易士更聰明、更機靈、更年輕……就連不太懂利率交換和垃圾債券的人也會讀得津津有味。
——《魅力》雜誌（Glamour）

犀利幽默的佳作。
——《時代》雜誌（Time）

以少見的口吻，描述多數作家忽略的領域，這是一段美好的歷史，更是一個好故事。
——《國家評論》（National Review）

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  作者介紹

  
  
  
  
  
  麥克?路易士(Michael Lewis)
  
  曾任所羅門兄弟債券交易員，出道作《老千騙局》（Liar’s Poker）便讓他躋身國際暢銷作家之列。另有已改編為電影的《攻其不備》（The Blind Side）及《魔球》（Money Ball）等多本暢銷著作，為《紐約時報》及AMAZON暢銷書榜常勝軍。2010年路易士推出最新作品《大賣空》（The Big Short），再次聚焦華爾街，揭露2008年金融風暴始末，堪稱《老千騙局》續集；該書榮獲2010年 AMAZON百大編輯選書、《經濟學人》編輯推薦年度好書及《出版人周刊》年度10大好書等肯定（中文版於2011年4月由財信出版）。現與妻小定居加州柏克萊。
  
  
  
  
  
  





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  譯者介紹

  
  
  洪慧芳
  
  畢業於國立台灣大學國際企業學系，美國伊利諾大學香檳分校MBA，曾任職於西門子公司、花旗銀行，目前從事書籍及電腦軟體翻譯工作。譯有《社群新經濟時代》《約翰．墨菲教你看線圖找趨勢》《共同基金的騙局》《尋找投資護城河》《石油的政治經濟學》等書（以上均由財信出版）。
  
  
  
  
  
  

老千騙局－目錄導覽說明

• 前言
  
  01老千騙局
  02絕對別談錢
  03學著喜歡公司的企業文化
  04震撼教育
  05物以類聚
  06胖子和神奇印鈔機
  07所羅門失勢
  08脫胎換骨
  09爾虞我詐
  10怎樣才能讓你更開心？
  11富人倒楣時
  
  尾聲
  
  
  
  

前言

我是債券業務員，在華爾街和倫敦銷售債券，每天和所羅門兄弟投資公司（Salomon Brothers）的交易員共事。我想，這個工作環境也算是那年代的典型核心，足以代表那個世代。交易員都是炒短線獲利的高手，過去十年有很多暴利都是靠短線炒出來的，所羅門兄弟可說是交易圈的霸主。我這裡想做的，就是描述我在所羅門工作時的所見所聞，談談那個年代特有的事件和心態。我偶爾會忘了一些故事的細節，不過這從頭到尾都是我親身的經歷。那些暴利雖然不是我賺的，謊言也不是我虛構的，但因職務之便，我親眼目睹了實況。

那有點像是現代的淘金潮，以前從來沒有那麼多24歲的毛頭小子，像我們在紐約和倫敦那十年一樣，在那麼短的時間內，賺進那麼多錢。以前市場的鐵律是投資多少就有多少的報酬，現在一切都打破了，我不再討厭金錢，現在覺得鈔票當然是愈多愈好。不過，我也不再屏息期待下一波的橫財。在普遍可預知的金融史上，這段經歷只是罕見的意外。

以我們自我評估的標準來看，我應該算是功成名就。不僅賺了大把鈔票，公司的高層也常對我說，我晉升管理階層的日子指日可待。我還是不要太早自吹自擂比較好。不過，讀者必須了解，我和以前的老闆並沒有任何過節或交惡。我之所以寫這本書，只是因為我覺得說出這個故事比繼續過那樣的日子好。

這是1986年初，我任職的所羅門兄弟公司開始走下坡的第一年。我們的董事長約翰?古弗蘭（John Gutfreund）離開他在交易室的大座，四處走動。交易室時時刻刻都有債券交易員經手數十億美元的交易，古弗蘭只要四處走動，問交易員問題，就能掌握這裡的脈動。他有精準的第六感，可以察覺出哪裡出了狀況，他似乎連哪裡賠錢了都嗅得出來。



交易員整天神經緊繃，他們最不想見到的人就是古弗蘭，古弗蘭（Gutfreund，音似good friend〔好友〕）喜歡偷偷摸摸地站到你後面，嚇你一跳，他自己樂在其中，你卻被嚇得半死。你同時講著兩支電話，忙得焦頭爛額，已經沒空回頭看是怎麼一回事，其實你也不需要回頭，就能感受到他的存在，因為你周遭會出現一陣騷動，彷彿是癲癇症的病房，大家連忙裝出一副忙得不可開交的模樣，同時緊盯著你的腦袋正上方，你感到背脊發涼，那感覺和小動物看到大灰熊接近時的驚恐狀況差不多，你的腦中警鈴大作：古弗蘭來了！古弗蘭來了！古弗蘭來了！



董事長多半只是不動聲色地站一會兒，然後就走了，你可能根本沒看到他的身影。我兩次經驗都只看到身後的地板上留了煙灰，我想，那是他留下的「名片」。古弗蘭留下的雪茄煙灰，比公司裡其他老闆的煙灰還長，形狀也比較完整。我一直覺得那是因為他抽的雪茄比較貴，畢竟他1981年1出售所羅門兄弟的股權時，賺了4,000萬美元，1986年他的年薪高達310萬元（比華爾街的其他執行長還高），雪茄都是用那些錢買的。



不過，1986年的這天，古弗蘭的舉動有點不太尋常。他沒有故意嚇我們，而是直接走到約翰?梅利韋勒（John Meriwether）的交易桌旁邊。梅利韋勒是所羅門兄弟的董事，也是公司裡最厲害的債券交易員。古弗蘭對梅利韋勒悄悄說了幾句話，附近的交易員都豎起了耳朵偷聽。古弗蘭當時說的話不僅成了所羅門的傳奇，更突顯出公司的企業文化，他說：「只賭一把，100萬美元，願賭服輸。」



「只賭一把，100萬美元，願賭服輸。」梅利韋勒一聽，馬上心領神會。《商業週刊》曾封古弗蘭為「華爾街之王」，這位大王想和梅利韋勒賭一把老千騙局，賭金是100萬美元。他幾乎每天下午都和梅利韋勒及六個年輕的債券交易員玩老千騙局，通常都是輸得精光。有些交易員說，古弗蘭根本不是他們的對手；有些交易員把古弗蘭當成神，覺得他是刻意放水，至於真相究竟如何，始終是個謎。



古弗蘭這次下的戰帖之所以出名，在於他的賭注龐大，他平常下注頂多是幾百美元，100萬美元簡直是天方夜譚。更何況戰帖的最後一句話是「願賭服輸」，意思是說，輸家鐵定輸得心痛，但不能哀嚎、發牢騷或怨天尤人，只能忍痛吞下去。但是為什麼要這樣賭？如果你不是「華爾街之王」，可能會這麼問。為什麼要玩那麼大？為什麼單挑梅利韋勒，而不是公司其他比較資淺的管理者？這不是在班門前弄斧嗎？梅利韋勒可說是老千騙局之王，打遍所羅門交易部無敵手。



另一方面，交易員在交易室裡會學到一點，像古弗蘭這種贏家，他們的一舉一動肯定都是有道理的，也許理由不夠完美，但至少他心中一定有個底。我雖然不是古弗蘭肚子裡的蛔蟲，不知道他葫蘆裡究竟賣什麼藥，不過，我知道交易室裡每個人都玩老千騙局，古弗蘭千方百計想擠身其中。我想，古弗蘭這次是想讓大家見識他的膽量，彷彿敢從高台跳水的男孩一樣。除了梅利韋勒以外，還有誰更適合他單挑？此外，梅利韋勒可能也是唯一有財力和膽量和他放手一搏的人。



在談這個荒謬的情景以前，需要先來一段背景說明。梅利韋勒在職期間，為所羅門賺了數億美元。他有喜怒不形於色的罕見功力，這本領對交易員來說非常難能可貴。多數交易員從言行舉止就可以看出他是賺是賠，他們要不是滿面春風，就是過度緊繃，但是梅利韋勒完全看不出來，無論輸贏，他永遠都是面無表情。他能夠完全掌控摧毀交易員的兩種情緒：恐懼和貪婪，這本事讓他在積極追求自身的利益時，看起來是如此的坦然。所羅門裡很多人都認定梅利韋勒是華爾街最優秀的債券交易員。公司裡一提起他的大名，每個人都是語帶敬畏，大家會說：「他是業界最強的高手」、「我見過最善於承擔風險的人」、或是「老千騙局的可怕玩家」。



梅利韋勒旗下的年輕交易員更是把他當神一樣地看待，那些交易員的年紀介於25到32歲之間（梅利韋勒本人約40歲），大多有數學、經濟學或物理學的博士學位。不過，他們一進梅利韋勒的部門，就忘了他們其實是有獨立思考能力的知識份子，全都成了梅利韋勒的信徒，也迷上了老千騙局的遊戲，他們覺得那是他們圈內人的賭法，以一種非常認真的態度看待這個遊戲。



在這種賭局中，古弗蘭一向是局外人。儘管古弗蘭曾登上《商業周刊》的封面，被封為華爾街之王，不過這些交易員並沒有把那個頭銜放在眼裡。其實，這也是這場賭局的重點所在。古弗蘭是華爾街之王，梅利韋勒是老千騙局之王。古弗蘭雖是媒體眼中的天王，但交易員認為：蠢人才會經常上媒體版面。古弗蘭是當過交易員沒錯，但是這就好比英雄老提當年勇，根本風馬牛不相及。



古弗蘭自己偶爾也認同這種看法。他喜歡交易，和管理公司比起來，交易直截了當多了。押注後一翻兩瞪眼，不是贏，就是輸。你贏時，公司上上下下都欣賞你、羨慕你，敬畏你，因為你決定了公司的營收，理當獲得肯定。當你管理公司時，你當然會得到一定程度的羨慕、敬畏和愛戴，但是原因不同，你沒為所羅門賺錢，也沒承擔風險。你只不過是那些生產者的人質，因為承擔風險的是他們，他們每天都得證明自己比同業更善於承擔風險。公司的獲利是梅利韋勒這種風險承擔者賺進來的，古弗蘭無法管控他們是否能賺錢。所以，大家才會覺得古弗蘭以100萬美元的賭金單挑梅勒韋特，是想證明他也是圈內的玩家。如果你想炫耀自己的能力，老千騙局是唯一的選擇。這遊戲對交易員來說別具意義，梅利韋勒等人相信，老千騙局和債券交易有很多相似之處。這種遊戲可以測試交易員的個性，磨練交易員的直覺。老千騙局玩得好，債券交易就做得好，反之亦然，這道理大家都懂。



至於老千騙局怎麼玩：一群人（少則2人，多則10人）圍成一圈，每個玩家把一張1美元的紙鈔放在胸前，玩法類似「吹牛」。每個人設法欺騙別人相信自己那張紙鈔的序號，第一位玩家先「叫牌」，例如他說「3個6」，意思是說，在場所有紙鈔的序號中（包括他那張），至少有3個6。